동성제약 부도 횡령 주가 경영권 분쟁과 재무위기 전말

최근 국내 제약업계에서 큰 파장을 일으킨 사건이 있습니다. 바로 동성제약의 법정관리(기업회생절차) 진입입니다.
지속된 적자와 재무 구조 악화, 그리고 오너 일가 간의 경영권 분쟁이 맞물리며 상황은 걷잡을 수 없이 악화되었습니다. 동성제약의 설립부터 최근 법정관리까지의 과정을 종합적으로 정리해보겠습니다.

 

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동성제약 기업사 요약

1957년 이선규 명예회장이 설립
1961년 사명을 서울동성제약주식회사로 변경

1971년 도봉구 방학동에 공장을 신축
1990년 주식시장 상장

1997년 충남 아산에 최신시설을 갖춘 KGMP 공장과 중앙연구소를 설립

 

 

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대표 제품

일본 다이코신약과 기술 제휴해 1972년에 출시한 정로환(지사제)

국내 최초의 염색약인 ‘양귀비’와 ‘훼미닌’, 이후 출시된 세븐에이트
화장품, 건강기능식품, 의료기기, 광역학치료 등 다양한 분야로 사업확장

 

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경영권 분쟁, 오너 일가 간 갈등 격화

동성제약의 위기는 단순한 실적 악화에서 그치지 않았습니다.
경영권을 둘러싼 오너 2세 이양구 회장과 오너 3세 나원균 대표이사 간의 갈등이 격화되면서 회사는 내홍에 빠졌습니다.

2024년 이양구 회장이 경영권을 나원균 대표에게 넘기며 세대교체가 이뤄졌지만, 이후 실적 악화와 유동성 위기가 겹치면서 이 회장은 다시 경영권 복귀를 시도했습니다.
2025년 4월, 보유 지분 14.12%를 외부 마케팅사 브랜드리팩터링에 매각하며 임시 주주총회 소집을 요구했고, 나원균 대표이사 및 이사진의 전면 교체를 주장했습니다.

 

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법정관리 신청, 경영권 방어 전략?

이에 맞서 나원균 대표는 2025년 5월, 이사회를 열고 서울회생법원에 기업회생절차 개시 신청을 결정했습니다.
이는 외부의 경영 간섭을 차단하고, 내부 재정비를 위한 시간을 벌기 위한 전략으로 해석됩니다.

법원은 2025년 6월 기업회생절차 개시를 받아들였고, 현재까지는 나원균 대표 체제가 유지되고 있습니다.
하지만 회사는 여전히 불안정한 상태이며, 회생 여부는 앞으로의 구조조정과 자금 확보에 달려 있습니다.

 

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횡령 및 배임 혐의 고발, 불신 심화

회생절차 개시 다음 날, 이양구 회장 측은 나원균 대표와 일부 임원을 횡령 및 배임 혐의로 고발했습니다.
2023년 10월부터 2025년 5월까지 약 177억 원의 회사 자금을 주요 거래처에 대한 선급금, 자사주 매입, 시세조정, 개인 투자 등에 사용했다고 주장하고 있습니다.

이로 인해 회사 내부의 갈등은 극에 달했으며, 신뢰 회복은 점점 더 어려워지고 있습니다.

 

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주요주주 지분 현황 (2025년 5월 기준)

 

이양구 회장 측 : 15.62%

(브랜드 리팩터링 14.12% + 이용훈 이용준(아들) 1.37% + 김주현(배우자) 0.12%)

 

나원균 대표 측 : 12.77%

(나원균 4.09% + 이경희(어머니) 1.55% + 딥랩코리아(EB교환시) 7.13%)

 

• 양쪽 모두 안정적 과반 확보에는 실패
• 핵심은 우호 지분 외 연대세력 확보여부
• 이사회 및 주총에서 어느쪽이 더 많은 중립세력 확보하는지가 핵심

 

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경영권 분쟁 타임라인

2025년 6월 23일 서울회생법원, 동성제약의 회생절차 개시 발표

2025년 6월 24일 이양구 회장, 나원균 대표와 일부 임원을 횡령 및 배임으로 고발

 

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실적 및 부채비율

재무제표 실적추이

▶동성제약 재무정보 링크

 

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재무구조 악화, 매매거래 정지까지

 

매매거래 정지

 

 

동성제약은 최근 6년 연속 당기순이익 적자를 기록했습니다.
대표 제품인 세븐에이트 염색약의 매출도 지속적으로 감소했고, 수익성 악화 속에 차입금 증가, 전환사채 발행, 이자비용 급등 등의 문제가 누적되었습니다. 결국 2025년 5월 8일 어음 부도를 시작으로 부도 공시가 이어졌고, 2025년 6월 24일에는 한국거래소가 동성제약의 주식 매매거래 정지 결정을 내렸습니다. 부채비율은 2025년 1분기 기준으로 200%를 넘어섰습니다.